銅價受極端低庫存支撐 長假后下游有補貨要求

發(fā)布日期:2022-10-11 瀏覽次數(shù):
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上一交易日倫銅開盤于7547.5美元/噸,最高至7588美元/噸,收盤于7462美元/噸;較前交易日下跌97美元/噸,跌幅1.28%。內(nèi)盤今日復(fù)盤。
宏觀方面,9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步驗證高通脹和經(jīng)濟下滑,特別是OPEC+大幅限產(chǎn)對油價的影響以及俄烏戰(zhàn)爭溢出信號增多,經(jīng)濟前景進一步惡化。
長假期間,受美國制造業(yè)PMI大幅下滑影響,金融市場一度炒作加息放緩預(yù)期,美元大跌,美歐股市反彈,但在美公布強勁就業(yè)數(shù)據(jù)后,炒作熄火,美元指數(shù)回升,股市和商品轉(zhuǎn)跌。高能源背景下持續(xù)加息是最大可能,加上俄烏戰(zhàn)爭溢出的信號越來越多,避險需求加強,美元持續(xù)強勢和歐洲衰退風(fēng)險加大,金融市場難有持續(xù)性反彈,利空。
市場方面,長假后,國內(nèi)主流消費地庫存增加1.6萬噸,保稅庫存增加0.7萬噸,低于往年。國內(nèi)及保稅庫存過低仍是主要制約因素。節(jié)前國內(nèi)空頭思路為主,備貨不明顯,長假后下游有補貨要求,且馬上面臨換月,本周銅價仍在較強的擠倉壓力,對銅價形成支撐。
庫存方面,LME庫存增至14.3萬噸,較節(jié)前增加近萬噸,反映歐洲需求減少庫存回流,現(xiàn)貨升水回落到50美元,仍處于較高水平。另外9月下旬滬銅進口重現(xiàn)較高利潤,估計再刺激進口增加,LME庫存增長勢頭或再度扭轉(zhuǎn)。
消息方面,LME已限制俄羅斯烏拉爾礦業(yè)冶金公司及其子公司進行新的銅及鋅交割,或?qū)ME升水有一定支撐,但實際供應(yīng)并不受影響。
目前宏觀持續(xù)惡化,四季度經(jīng)濟動力進一步減弱,銅仍受到極端低庫存支撐,本周擠倉因素對銅價略有支撐,但中期空頭格局限制反彈高度,利用擠倉前的反彈逢高拋空遠月。
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