2022年4月銅鋁價(jià)格走勢(shì)回顧以及短期預(yù)測(cè)

發(fā)布日期：2022-04-29 瀏覽次數(shù)：3769

2022年4月以來(lái)，銅價(jià)漲跌互現(xiàn)，月初價(jià)格低位偏弱震蕩，中旬左右出現(xiàn)一波回升，但之后走勢(shì)又大幅下滑。以長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅為代表，月初均價(jià)為73790元/噸，4月19日達(dá)到75770元/噸，為月內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)。之后價(jià)格震蕩下滑，截至4月27日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅均價(jià)為73960元/噸。整體來(lái)看，月內(nèi)最高價(jià)與最低價(jià)相差1980元/噸。

4月，鋁價(jià)呈現(xiàn)震蕩下跌行情。月初價(jià)格持續(xù)下滑，中旬左右出現(xiàn)一波回升，但之后又震蕩走弱。以長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠為代表，月初均價(jià)為22720元/噸，截至4月27日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠均價(jià)為20730元/噸，價(jià)格下跌1990元/噸，下跌幅度約為8.8 %。

國(guó)內(nèi)外宏觀壓力仍存

俄烏沖突對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益明顯，特別是能源價(jià)格方面。歐洲乃至全球的能源產(chǎn)品交易成本被推高，這也增加了高通脹的風(fēng)險(xiǎn)，這使得歐美國(guó)家盡力壓制能源價(jià)格，金屬成本支撐略有減弱。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所回落。由于國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨從未有過(guò)的壓力，宏觀風(fēng)險(xiǎn)仍存，有色金屬承壓明顯，價(jià)格波動(dòng)幅度加大。

此外，4月19日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布了最新一期的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。IMF將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3.6%，低于1月的預(yù)測(cè)值4.4%；將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由3.8%下調(diào)至3.6%。IMF強(qiáng)調(diào)不斷上漲的食品和燃料價(jià)格可能會(huì)“顯著增加”新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙陰的背景下，市場(chǎng)需求前景承壓，大宗商品價(jià)格集體跳水，短期來(lái)看壓力明顯，內(nèi)外盤(pán)有色金屬齊弱。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫美元持續(xù)上漲

為降低通脹壓力，防止經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”的情況，近日，美聯(lián)儲(chǔ)主席表示將在5月議息會(huì)議上討論加息50個(gè)BP的可能性。5月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將召開(kāi)，此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席表態(tài)轉(zhuǎn)“鷹”，市場(chǎng)擔(dān)憂加息的幅度和次數(shù)或超預(yù)期，刺激美元不斷走高，非美貨幣貶值，短期內(nèi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成打壓，在基本面支撐不夠的情況下，有色金屬等大宗商品價(jià)格多數(shù)承壓回落。

全球大宗商品基本以美元計(jì)價(jià)，當(dāng)美元貶值時(shí)，大宗商品價(jià)格往往會(huì)上漲，因?yàn)槊涝娜魏钨H值都會(huì)刺激其他貨幣商品的購(gòu)買(mǎi)者，從而增加其購(gòu)買(mǎi)力。相反，如果美元指數(shù)上升，對(duì)于持有美元以外貨幣的人來(lái)說(shuō)，商品變得更加昂貴，這對(duì)需求產(chǎn)生負(fù)面影響，商品價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)下降。

國(guó)內(nèi)疫情干擾不斷

3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)多地出現(xiàn)疫情，市場(chǎng)在疫情擾動(dòng)下，利空因素持續(xù)凸顯。一方面，江浙滬、安徽、山東等地疫情蔓延，多地因?yàn)橐咔榉磸?fù)出現(xiàn)臨時(shí)“封控”情況，不少?gòu)S家停產(chǎn)減產(chǎn)，另外一方面，上海倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量銳減，24小時(shí)核酸、高速路口現(xiàn)場(chǎng)做核酸等措施相繼出臺(tái)，物流不通暢，導(dǎo)致部分企業(yè)在廠在途庫(kù)存積壓。短期社會(huì)庫(kù)存將繼續(xù)增加，對(duì)原材料價(jià)格形成壓制。

目前來(lái)看，疫情對(duì)下游及終端消費(fèi)的影響將持續(xù)發(fā)酵。上海未見(jiàn)明確拐點(diǎn)，且周邊部分城市防控政策仍較嚴(yán)格，部分下游加工企業(yè)面臨原料不足，資金周轉(zhuǎn)困難等問(wèn)題，企業(yè)開(kāi)工率下滑，市場(chǎng)消費(fèi)受到明顯影響。若疫情得到控制，倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，銅鋁等原材料市場(chǎng)貨源將出現(xiàn)短期大幅增加的局面，供應(yīng)壓力將會(huì)凸顯，屆時(shí)原材料價(jià)格或進(jìn)一步承壓。

消費(fèi)旺季落空需求同比較弱

歷來(lái)3至4月都是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而今年“金三銀四”并未出現(xiàn)，傳統(tǒng)旺季消費(fèi)或被推遲。在國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)干擾下，市場(chǎng)需求出現(xiàn)疲軟，多地物流運(yùn)輸受阻，下游加工企業(yè)開(kāi)工率遠(yuǎn)低于去年同期水平。此外，原材料需求端整體偏弱，電源和電網(wǎng)投資完成額尚未公布，加之受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不佳，數(shù)據(jù)幾乎全線下滑，雖然市場(chǎng)對(duì)于地產(chǎn)有放松的預(yù)期，但是實(shí)際消費(fèi)并不樂(lè)觀，商品房銷(xiāo)售并沒(méi)有出現(xiàn)改善，而國(guó)內(nèi)疫情一定程度上也影響銷(xiāo)售。

短期內(nèi)，需求疲弱難言好轉(zhuǎn)，若5月市場(chǎng)供應(yīng)量上升，供應(yīng)壓力會(huì)抑制原材料價(jià)格，所以市場(chǎng)整體情緒比較低迷。不過(guò)考慮到疫情結(jié)束后，國(guó)家可能會(huì)出臺(tái)刺激消費(fèi)政策，如優(yōu)惠券、家電下鄉(xiāng)等活動(dòng)，加之今年國(guó)內(nèi)基建投資加碼，新能源、光伏消費(fèi)繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)，出口份額也依然維持高位，市場(chǎng)消費(fèi)情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)，原材料價(jià)格存在逆勢(shì)上漲的可能。

短期來(lái)看，疫情對(duì)需求的影響仍然存在，華東地區(qū)開(kāi)始采取措施恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，部分企業(yè)計(jì)劃開(kāi)始逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但恢復(fù)需要時(shí)間，短時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)很難有效恢復(fù)。國(guó)內(nèi)五一長(zhǎng)假前夕，下游終端預(yù)計(jì)有一波備貨需求，或?qū)︺~鋁等原材料價(jià)格形成支撐，但是周末美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表鷹派，對(duì)價(jià)格形成壓制。綜合來(lái)看，市場(chǎng)不確定性依舊較高，多空博弈較為膠著，預(yù)計(jì)原材料價(jià)格將震蕩整理，關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情的拐點(diǎn)。

特別提示：本信息由相關(guān)企業(yè)自行提供，真實(shí)性未證實(shí)，僅供參考。請(qǐng)謹(jǐn)慎采用，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

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