上周五銅價缺乏波動，市場短期缺乏指引，倫銅低位反彈，滬銅主力合約收高。短期銅價驅(qū)動力不明朗，上行動力不足，但下有支撐，謹(jǐn)慎參與。

宏觀方面，美元大幅反彈后處于調(diào)整，美聯(lián)儲鮑威爾近期偏鴿派的發(fā)言后，市場對美國政策分歧加大，加上下周非農(nóng)迫近，海外宏觀仍存變數(shù)。

基本面方面，現(xiàn)貨支持力度開始減弱，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口短暫打開后又回歸虧損，國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)疲軟，價格略有反彈買盤即表現(xiàn)為減少，此外最新定的三季度加工費(fèi)在55美元/噸，較此前30美元/噸附近的銅精礦現(xiàn)貨TC有所上漲，表明目前銅精礦供應(yīng)緊缺情況已有所好轉(zhuǎn)，剛果卡莫阿，秘魯朱斯塔，印尼格雷斯伯格等項目已經(jīng)開始貢獻(xiàn)增量。技術(shù)上看，銅價處于震蕩之中，等待方向選擇。

庫存方面，LME銅庫存210975噸，相比上周增加42300噸；上期所銅庫存減少18723噸至153804噸；上海保稅區(qū)庫43.9萬噸，減少0.8萬噸。

銅價短期內(nèi)存在一定的上漲動力，主要是銅價下跌之后的回調(diào)和下游積壓訂單的釋放造成的短期需求增加。中長期看銅價或難以真正反彈。