上期所周一因端午節(jié)休市，周二開(kāi)盤(pán)后一路下行，截止周五下午三點(diǎn)，滬銅主力2107合約收至67260點(diǎn)，周跌幅6.28%或4510點(diǎn)，倫銅跌幅近7.5%。

除了發(fā)改委官宣確認(rèn)拋儲(chǔ)，帶來(lái)的短期供應(yīng)端利空之外，本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議造成的宏觀(guān)風(fēng)向轉(zhuǎn)變，是這波銅價(jià)走跌的主要原因。周四凌晨會(huì)議前夕，由于美國(guó)各項(xiàng)通脹數(shù)據(jù)高企，市場(chǎng)出于對(duì)流動(dòng)性突然收緊的擔(dān)憂(yōu)，提前布局期銅多頭頭寸減倉(cāng)，倫銅周二自一萬(wàn)美金跌至9500，在會(huì)議暗示將提前加息之后，美元指數(shù)暴漲施壓下，銅價(jià)周四開(kāi)啟第二輪暴跌。

隨著全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，流動(dòng)性收緊的期現(xiàn)越來(lái)越近，宏觀(guān)風(fēng)向已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)變。在五月份銅價(jià)見(jiàn)頂之后，三季度下行空間打開(kāi)，中期支持位關(guān)注6.5萬(wàn)，短線(xiàn)不排除超跌后的小幅企穩(wěn)反彈，但整體預(yù)計(jì)易跌難漲。

市場(chǎng)方面，本周現(xiàn)貨銅大跌3020元，升貼水穩(wěn)中下調(diào)，好銅升水190元。盤(pán)面接連大跌，持貨商維持較高升水，但下游補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)，雖然庫(kù)存延續(xù)下滑，但月底拋儲(chǔ)預(yù)計(jì)會(huì)影響去庫(kù)節(jié)奏，周四買(mǎi)盤(pán)表現(xiàn)增多，但周五重歸清淡，據(jù)了解尤其線(xiàn)纜企業(yè)對(duì)當(dāng)前價(jià)位仍保持觀(guān)望心態(tài)居多，等待更低價(jià)位入市。進(jìn)口盈虧方面，美債收益率，美元指數(shù)受收緊預(yù)期提振暴漲，進(jìn)口盈利窗口周五重新打開(kāi)，空間在200元/噸以?xún)?nèi)。

目前滬銅仍處消費(fèi)淡季，疊加流動(dòng)預(yù)期鎖緊帶來(lái)市場(chǎng)信心不佳，中端制造業(yè)觀(guān)望情緒濃厚減緩價(jià)格上行動(dòng)力。而另一方面國(guó)儲(chǔ)釋放有色金屬庫(kù)存壓制價(jià)格炒作，滬銅短期或進(jìn)入易跌難漲格局。但值得注意的是全球通膨格局仍有延續(xù)，對(duì)后期消費(fèi)旺季大宗商品或帶來(lái)潛在反彈可能。在目前基本面及市場(chǎng)信心尚未緩解，料下周滬銅維持弱勢(shì)探底格局，易跌難漲。