近期，受全球第九大礦山Las Bambas發(fā)貨受阻影響，倫銅突破8000美元/噸整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下近7年以來新高，滬銅主力合約緊隨其后，突破60000元/噸整數(shù)關(guān)口。從基本面來看，目前銅市呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)，終端消費依然向好，精煉銅供應(yīng)量明顯高于去年。宏觀方面，美國大選落下帷幕，不確定性再度降低，但河北疫情需重點關(guān)注。

國內(nèi)方面，周二中國股市大幅上漲，北方疫情有零星擴散，石家莊、邢臺等疫情中心地區(qū)受到嚴格控制，就整體而言并不擔憂。中國公布12月金融數(shù)據(jù)，M2增長10.1%，增速較上月低0.6個百分點，比去年同期高1.4個百分點，但12月同業(yè)拆借加權(quán)平均利率產(chǎn)上月低0.68個百分點，較去年低0.79個百分點，驗證中國刺激性貨幣政策正在撤回，但寬松環(huán)境仍維持。

國外方面，美股高位震蕩，今天眾議院將審議對特朗普的彈劾提案，另外市場等待拜登將提出的大規(guī)模刺激方案，盡管在新總統(tǒng)就職之前仍存暴力沖突擔憂，但即使有也影響很小，宏觀仍然是炒作大規(guī)模刺激計劃為主導(dǎo)。美元大幅回落，投資者可能在通脹加速、聯(lián)儲購債遠期退出前景等預(yù)期下反應(yīng)過度，重新對債券定價。

消息方面，廊坊全員核酸檢測，人員和物流可能受影響。目前河北廢銅生產(chǎn)和下游加工企業(yè)受疫情管制措施影響，銅桿廠和電纜廠停工，中小企業(yè)提前放假，廢銅庫存增加銷售困難。河南環(huán)保限產(chǎn)逐步解除，生產(chǎn)恢復(fù)，整體來看除電纜以外的其它需求仍較強勁。但疫情管控措施如果繼續(xù)擴大，將對需求造成很大影響，是短期風險點，估計國內(nèi)將謹慎觀察，而拜登提出新刺激計劃仍主導(dǎo)海外情緒，宏觀利多背景帶來整體強勢。銅價維持近期的偏強震蕩格局。

綜合來看，傳統(tǒng)消費淡季即將到來，滬銅上行動能將逐步減弱，建議謹慎操作，同時關(guān)注庫存累積情況及河北疫情態(tài)勢。