周一滬銅主力2012合約高開低走，日內(nèi)最高52130元/噸，最低51780元/噸，收盤價(jià)51810元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.27%；外盤方面，LME銅低開震蕩，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6850.5美元/噸，日跌0.37%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）全球疫情持續(xù)蔓延，全球新增確診病例再破45萬例，美國(guó)第三波疫情出現(xiàn)大暴發(fā)，歐洲多國(guó)疫情持續(xù)惡化。（2）10月23日，中國(guó)銅礦港口庫(kù)存44.5萬噸，周降2.5萬噸；銅礦加工費(fèi)TC為48.7美元/干噸，周增0.1美元/干噸。（3）10月23日，中國(guó)保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存為41.6萬噸，周增2.8萬噸，達(dá)到年內(nèi)新高。

現(xiàn)貨分析：10月26日，現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)51870-51970元/噸，均價(jià)51920元/噸，日跌270元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，持貨商有挺價(jià)意愿，下游維持剛需少采，長(zhǎng)單需求減弱，整體交投平淡。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬銅倉(cāng)單合計(jì)63944噸，日增1339噸；10月23日，LME銅庫(kù)存為180300噸，日減325噸，連降5日。截止10月23日當(dāng)周，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)155506噸，周減2041噸。

主力持倉(cāng)：滬銅主力2012合約前20名多頭持倉(cāng)76504手，日增2469手，空頭持倉(cāng)68019手，日增1012手，凈多持倉(cāng)8485手，日增1457手，多空均增，凈多增加。

行情研判：10月26日滬銅2012高開低走。歐美國(guó)家逐漸進(jìn)入冬季，新冠疫情再度爆發(fā)，加之美國(guó)刺激方案難產(chǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒受打壓，美元指數(shù)回升；同時(shí)國(guó)內(nèi)銅礦加工費(fèi)TC小幅續(xù)漲，銅礦供應(yīng)緊張出現(xiàn)緩和跡象，且冶煉廠銅礦備貨積極，預(yù)計(jì)精煉銅產(chǎn)量將逐漸增加，銅價(jià)面臨較大壓力。不過國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持穩(wěn)向好，四季度需求仍有回暖預(yù)期，加之近期銅庫(kù)存小幅下降，對(duì)銅價(jià)形成部分支撐。技術(shù)上，滬銅2012合約成交縮量空頭氛圍較重，關(guān)注20日均線支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。