外盤方面，亞市倫銅圍繞6160美元/噸附近窄幅波動，交投區(qū)間為6181-6118美元/噸，其中截止北京時間15：36，3個月倫銅報6161美元/噸，日漲0.17%，日收盤價仍接近2017年7月24日創(chuàng)下的較低水平。持倉方面，截止7月18日，倫銅持倉量為31.5萬，日增2459手，顯示銅價下滑，多空分歧加大。 

市場方面，7月23日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報平水-升水50元/噸，平水銅成交價格48660-48760元/噸。早市報價好銅繼續(xù)挺于升水50元/噸，平水銅報價升水10元/噸，市場觀望駐足，買興不佳，好銅率先被壓價至升水30-40元/噸，平水銅降價至平水附近，貿(mào)易投機(jī)氛圍仍不佳，下游按需采購，濕法銅貼水維持50元/噸附近，市場成交仍多為月度的長單交易，周一僵持特征凸顯。上周進(jìn)口窗口有打開，周末時有進(jìn)口銅入庫，貨源有所增加，后市升水的升降與庫存及資金壓力緊密關(guān)聯(lián)，關(guān)注持貨商的出貨換現(xiàn)意愿。 

宏觀方面，亞市美元指數(shù)延續(xù)上周五跌勢，現(xiàn)交投于94.265，為連跌兩日。上周五美國總統(tǒng)特朗普威脅準(zhǔn)備對全部5000億美元中國進(jìn)口商品加征關(guān)稅，令中美貿(mào)易沖突升級擔(dān)憂加深，關(guān)注美國6月成屋銷售、歐元區(qū)7月消費(fèi)者信心指數(shù)初值。

行業(yè)方面，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月廢銅進(jìn)口20萬噸，環(huán)比減少1萬噸，1-6月廢銅累計進(jìn)口115萬噸，同比下滑37.8%，創(chuàng)下1999年以來同期最低水平，顯示國內(nèi)廢銅進(jìn)口政策效果顯現(xiàn)，或?qū)⒃黾悠涮娲肪珶掋~的進(jìn)口。 

日內(nèi)，滬銅1809合約振蕩反彈至49020元/噸，主要受美元指數(shù)承壓下滑提振。同時，銅價持續(xù)走低之后，仍面臨技術(shù)反彈需求，建議滬銅1809合約可于48800-49500元/噸間高拋低吸，止損各450元/噸。