行情回顧：美方公布對(duì)2000億美元中國(guó)輸美產(chǎn)品征收10%關(guān)稅的建議產(chǎn)品清單，征求公眾意見(jiàn)，將于8月30日完成征求意見(jiàn)流程；中方回應(yīng)稱(chēng)對(duì)此震驚，完全不可接受，不得不做出必要反制。中美貿(mào)易戰(zhàn)加速升級(jí)引發(fā)市場(chǎng)恐慌避險(xiǎn)，大宗商品遭血洗，銅價(jià)周三大幅下挫并刷新近一年低位；本周后期貿(mào)易戰(zhàn)憂(yōu)慮暫有緩解，智利銅礦可能出現(xiàn)的罷工風(fēng)險(xiǎn)干擾全球銅市供應(yīng)前景，支撐銅價(jià)從低位反彈。

當(dāng)周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)整體下跌，周內(nèi)刷新近一年低位。長(zhǎng)江有色網(wǎng)1#銅均價(jià)報(bào)48880元/噸，日均下跌78元/噸，周線下跌0.80%；此前一周均價(jià)報(bào)50302元/噸，與上周相比下跌1422元/噸，環(huán)比下跌2.83%。

庫(kù)存情況：本周滬銅庫(kù)存減少23982噸至234696噸，降幅9.27%；最近兩周累計(jì)降幅11.09%。本周倫銅庫(kù)存整體下滑，累計(jì)減少庫(kù)存16750公噸至258725公噸，累計(jì)降幅6.08%。

宏觀方面：
國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)6月CPI同比小幅上漲，創(chuàng)三個(gè)月以來(lái)新高，主要受醫(yī)療保健、交通及通信價(jià)格上漲的影響；但CPI同比漲幅連續(xù)第三個(gè)月低于2%，環(huán)比連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)6月PPI同比高于預(yù)期且連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比上漲，同比增幅則達(dá)到2018年來(lái)的最高值，油價(jià)上漲的貢獻(xiàn)最大。國(guó)資委稱(chēng)，央企6月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2,018.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)26.4%。1-6月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8,877.9億元人民幣，同比增長(zhǎng)23%。

國(guó)際方面，美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，因?yàn)橹圃煨袠I(yè)增加了就業(yè)人數(shù)。失業(yè)率從18年低點(diǎn)以來(lái)有所上升，但穩(wěn)定的招聘和不斷增加的求職者表明就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁。但時(shí)薪增速不及預(yù)期和前值，暗示通脹壓力溫和，可能使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行逐步加息。美國(guó)6月PPI增幅小幅高于預(yù)期，創(chuàng)六年半以來(lái)最大增幅，主要受益于汽油價(jià)格上揚(yáng)，服務(wù)業(yè)和機(jī)動(dòng)車(chē)的成本也有所上漲。美國(guó)6月季調(diào)后CPI月率小幅上升，因汽油價(jià)格上漲放緩，且服裝價(jià)格有所下跌，但潛在的趨勢(shì)仍然表明美國(guó)通脹壓力在穩(wěn)步上升。

銅市要聞：
1、必和必拓(BHP Billiton Plc)稱(chēng)，該公司向旗下智利Escondida銅礦的工人工會(huì)提供了一份新的勞工合同提案，內(nèi)容包括相據(jù)通脹調(diào)整薪水，以及每名工人23,000美元獎(jiǎng)金。最新的合同提案未能滿(mǎn)足工會(huì)之前提出的部分需求。

2、智利Zaldivar銅礦與智利電力公司Colbun簽訂了新的電力供應(yīng)協(xié)議。這座銅礦將是全球第一個(gè)使用100%可再生能源的銅礦，集水電、太陽(yáng)能和風(fēng)能于一身，這有助于該礦每年減少約35萬(wàn)噸的溫室氣體的排放，預(yù)計(jì)可持續(xù)使用10年。

后市展望：海關(guān)總署最新公布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)今年6月份出口同比增速大超預(yù)期，但進(jìn)口增速近“腰斬”；其中6月銅進(jìn)口環(huán)比有所回落，但同比創(chuàng)近九年新高，不利于銅價(jià)反彈。但在銅市季節(jié)性特征方面，7月銅價(jià)上漲概率較高，第二輪消費(fèi)旺季也將啟動(dòng)，疊加庫(kù)存去化或?qū)︺~價(jià)下方有所支撐，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)震蕩運(yùn)行。