全社會用電量增速繼續(xù)維持高位,其中第三產業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電量高增長,為新能發(fā)電發(fā)展提供增量空間。1-9月份,全國全社會用電量46888億千瓦時,同比增長6.9%,增速比上年同期提高2.4個百分點。分產業(yè)看,1-9月份,第一、二、三產業(yè)以及城鄉(xiāng)居民生活的用電量分別同增7.8%、6.0%、10.5%和7.5%,占全社會用電量的比重分別為1.9%、69.6%、14.2%、14.3%。就9月份來說,全國全社會用電量5317億千瓦時,同比增長7.2%。分產業(yè)看,第一、二、三產業(yè)以及城鄉(xiāng)居民生活用電分別同增3.0%、5.1%、11.9%、11.7%。從發(fā)電端來看,統計局數據顯示,9月份,水力發(fā)電同比增長18.6%,增速比8月份加快13.6個百分點,主要受南方部分地區(qū)來水較好影響;火力發(fā)電增速回落,由正轉負,同比下降0.5%,是2016年6月份以來首次月度同比下降;核能、風力和太陽能發(fā)電明顯加快,同比分別增長21.9%、36.8%和25.2%,比8月份分別加快7.7、12.5和6.5個百分點。這表明,在能源轉型以及全社會用電量保持高速增長的背景下,新能源發(fā)電快速發(fā)展,未來空間廣闊。

　　新增發(fā)電裝機同比高增長,9月風電新增裝機1.11GW、太陽能新增裝機4.03GW,分別同比增長34%和443%,光伏發(fā)展勢頭依舊強勁。1-9月份,全國基建新增發(fā)電生產能力9339萬千瓦,比上年同期多投產2070萬千瓦。其中,水電823萬千瓦、火電3098萬千瓦、核電218萬千瓦、風電970萬千瓦、太陽能發(fā)電4231萬千瓦。水電、火電、風電和太陽能發(fā)電分別比上年同期多投產35、197、146和1977萬千瓦,核電比上年同期少投產285萬千瓦。就9月份來看,風電和光伏的新增裝機分別為111萬千瓦和403萬千瓦,分別同比增加34%和443%,新能源發(fā)展勢頭強勁,其中光伏的表現尤為突出。

　　全國跨區(qū)、跨省送出電量同比增長11%,水電利用小時數降低,火電、核電、風電利用小時數增加,風電、光伏等新能源消納改善成全年主題。1-9月份,全國跨區(qū)送電完成3106億千瓦時,同比增長11.0%。1-9月份,全國發(fā)電設備累計平均利用小時2811小時,比上年同期降低7小時。分類型看,1-9月份,全國水電設備平均利用小時為2674小時,比上年同期降低92小時,主要是上半年來水偏枯的原因;全國火電設備平均利用小時為3117小時,比上年同期增加47小時;全國核電設備平均利用小時5379小時,比上年同期增加144小時;全國風電設備平均利用小時1386小時,比上年同期增加135小時。今年以來,國家密集出臺多項改善風電等新能源消納問題的政策,主要包括解決補貼問題的綠色電力證書政策、解決“重建輕用”問題的分布式發(fā)電直接交易政策、解決風光上網調峰問題的火電廠靈活改性政策、解決北方地區(qū)冬季棄風棄光嚴重的可再生能源清潔取暖的政策以及風電光伏紅色預警機制,在這些政策的密集出臺下,加上煤炭價格維持繼續(xù)維持高位,新能源消納改善將成全年主題。

　　投資建議:在新能源發(fā)電裝機大幅增長和消納明顯改善的背景下,新能源行業(yè)的制造和運營標的將受益。重點推薦:(1)光伏:隆基股份(全球單晶龍頭、電站業(yè)務迅速起量),通威股份(多晶硅料和高效電池持續(xù)放量),陽光電源(光伏逆變器龍頭、戶用分布式放量),林洋能源(中東部分布式龍頭),關注中來股份(光伏背膜龍頭、布局N型電池);(2)風電:金風科技(風機龍頭、風電場放量),天順風能(風塔龍頭、布局葉片和風電場業(yè)務),泰勝風能(風塔龍頭、海上風電放量)。