盡管從全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)被強(qiáng)制摘牌已有一個(gè)半月，但森東電力退市帶給業(yè)界的影響還未完全消退。12月13日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布對(duì)森東電力主辦券商西部證券采取出具警示函的決定，稱(chēng)西部證券所做的盡職調(diào)查結(jié)論未能真實(shí)反映森東電力股權(quán)情況和獨(dú)立性存在的問(wèn)題，違反了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。

這份由吉林省證監(jiān)局發(fā)布的《關(guān)于對(duì)西部證券股份有限公司采取出具警示函措施的決定》（下稱(chēng)《決定》）稱(chēng)，西部證券未能在《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》及《主辦券商推薦報(bào)告》中披露森東電力股權(quán)的真實(shí)情況，也沒(méi)有有效揭示森東電力與控股股東資金混同甚至涉及控股股東資金占用的問(wèn)題，從而導(dǎo)致西部證券參與簽署的《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》披露的情況與實(shí)際情況不符，違反了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第六條、第五十四條的相關(guān)規(guī)定。吉林省證監(jiān)局決定對(duì)西部證券采取出具警示函監(jiān)督管理措施，并要求公司12月31日前提交書(shū)面整改報(bào)告。

《決定》首次披露，在西部證券對(duì)森東電力進(jìn)行盡職調(diào)查的2014年9月到2015年5月期間，森東電力曾以3元/股的價(jià)格，向49名公司員工發(fā)行（轉(zhuǎn)讓?zhuān)┰脊桑灿?jì)213.09萬(wàn)元；此外，森東電力還向部分社會(huì)人員發(fā)行（轉(zhuǎn)讓?zhuān)┰脊?。但公司未就這部分原始股股東持股情況辦理工商變更登記，也未向購(gòu)買(mǎi)股份人員返還股份認(rèn)購(gòu)款，存在股權(quán)糾紛情形，導(dǎo)致其股權(quán)不清晰。此外森東電力大額資金存儲(chǔ)于控股股東邱麗新個(gè)人銀行卡內(nèi)，與其控股股東資產(chǎn)混同，資產(chǎn)不獨(dú)立的問(wèn)題未能在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中如實(shí)披露。

  資料顯示，森東電力作為新三板退市新規(guī)發(fā)布后首批強(qiáng)制摘牌的企業(yè) ，剛剛于11月1日在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式被強(qiáng)制摘牌，而摘牌的直接原因是未能按照規(guī)定及時(shí)披露半年報(bào)。值得關(guān)注的是，森東電力在掛牌期間盡管沒(méi)有進(jìn)行過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或做市轉(zhuǎn)讓?zhuān)M(jìn)行過(guò)一次定增，而交易對(duì)象正是主辦券商西部證券。這次定增發(fā)生在2015年11月，西部證券以675萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司150萬(wàn)股，以作為做市庫(kù)存股。據(jù)悉至森東電力摘牌時(shí)，西部證券尚未找到資金退出途徑。
某大型券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴上證報(bào)記者，隨著新三板市場(chǎng)發(fā)展的主基調(diào)由“增量”轉(zhuǎn)向“保質(zhì)”，一批本身存在瑕疵的項(xiàng)目將加速被淘汰出局，而中介機(jī)構(gòu)也在保薦項(xiàng)目時(shí)更加注重合規(guī)性，避免“踩雷”。而安信證券新三板首席分析師諸海濱則表示，2017年新三板退市企業(yè)的數(shù)量將“數(shù)以百計(jì)”，并將對(duì)券商的后續(xù)督導(dǎo)提出更高要求。