隨著上市公司半年報(bào)收官，煤炭行業(yè)慘淡狀況再現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，42家煤炭上市公司上半年盈利幾乎出現(xiàn)集體下滑，其中32家公司凈利潤(rùn)同比大幅下降，占比為76%，煤炭采集成本高企、煤價(jià)跌跌不休成罪魁禍?zhǔn)住Ａ硗?，多家公司?yīng)收賬款激增，顯示煤炭行業(yè)仍為買方市場(chǎng)。

　　記者注意到，各煤炭大省也頗為“頭疼”，紛紛出臺(tái)政策救市，減負(fù)減稅、煤電互保等政策一應(yīng)推出。分析人士認(rèn)為，上述政策雖然可能對(duì)煤炭市場(chǎng)有所緩解，但仍不會(huì)有大行情出現(xiàn)，應(yīng)從根本上改善供需關(guān)系。

　　上市煤企應(yīng)收賬款激增

　　根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，上市公司中42家煤炭上市公司，有多達(dá)32家公司的凈利潤(rùn)同比大幅下滑，占比近80%。其中，兗州煤業(yè)虧損近24億元，成為煤企中的虧損王。

　　兗州煤業(yè)并不孤單。其中，大同煤業(yè)凈利虧損5.16億元，同比大跌246%；煤氣化凈利虧損1.78億元，同比大跌225%；遠(yuǎn)興能源虧損1.13億元，同比大跌363%；安泰集團(tuán)虧損2679萬元，同比大跌1823%。

　　實(shí)際上，從整體行業(yè)上看，上半年煤炭行業(yè)也是集體下滑。其中，平莊能源凈利大跌近九成，恒源煤電凈利下降達(dá)82%；盤江股份凈利下跌68%；開灤股份凈利下跌近60%，神火股份凈利下跌58%。

　　值得注意的是，不少煤炭上市公司應(yīng)收賬款激增。其中，金瑞礦業(yè)2013年中期應(yīng)收賬款大增282%。今年上半年其收入中，銀行承兌匯票達(dá)到3.14億元，較期初上漲了119.73%，公報(bào)給出的解釋是，受到以銀行承兌匯票結(jié)算的貨款增加所致。

　　今年上半年，恒源煤電應(yīng)收賬款為23.23億元，較期初大漲200.18%。公司在中報(bào)中稱，“應(yīng)收賬款增加因客戶改變了結(jié)算方式”。此外，大有能源應(yīng)收賬款從9.86億元攀升至17.15億元，上浮73.88%，昊華能源應(yīng)收賬款則從年初的2.23億元上浮至3.88億元，漲幅73.57%。

　　實(shí)際上，早在2012財(cái)年，煤企應(yīng)收賬款激增就已“顯山露水”。以西山煤電為例，公司半年期末應(yīng)收賬款數(shù)額達(dá)43.74億元，較年初上漲49.83%。值得注意的是，西山煤電2012年底應(yīng)收賬款就大比例增長(zhǎng)了203.12%。

　　價(jià)跌滯銷成主因

　　“和以前現(xiàn)款交易不同，現(xiàn)在煤炭交易多是銀行承兌。”中宇資訊煤炭分析師關(guān)大利表示，上市煤企應(yīng)收賬款較高，是由于煤炭市場(chǎng)已由此前的賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)為買方市場(chǎng)。

　　卓創(chuàng)資訊煤炭分析師劉冬娜也表示，這種情況在以前很少出現(xiàn)，多數(shù)都是現(xiàn)款交易，如今煤炭企業(yè)的話語權(quán)越來越弱。“作為資金占用量巨大的行業(yè)，煤炭企業(yè)為此也承壓不少。”

　　數(shù)據(jù)印證了上述說法。二季度末，不少煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~下降。其中，金瑞礦業(yè)、凱迪電力、新大洲A現(xiàn)金流量?jī)纛~分別較年初下降267.39%、187.91%、151.67%，大有能源、恒源煤電、露天煤業(yè)則分別下降87.77%、90.30%、478.09%。

　　產(chǎn)煤、用煤雙方話語權(quán)的轉(zhuǎn)變，正是由于煤炭市場(chǎng)需求的疲弱。數(shù)據(jù)顯示，從去年下半年開始，煤炭滯銷、產(chǎn)能過剩成為行業(yè)的關(guān)鍵詞；而煤炭?jī)r(jià)格一路下跌，成為多數(shù)上市煤企業(yè)績(jī)下滑的主要原因。

　　煤價(jià)跌跌不休，產(chǎn)煤成本仍在不斷上升。關(guān)大利解釋，國(guó)內(nèi)采煤成本比國(guó)外煤礦“高了不止一丁半點(diǎn)”。他解釋，和國(guó)外煤炭多為露天礦不同，我國(guó)煤炭主要為地下儲(chǔ)存，開采難度大；另外，國(guó)外采煤機(jī)械化程度較高，開采成本比國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)有優(yōu)勢(shì)。

　　多地政策扶持煤企

　　煤炭行業(yè)巨額虧損，已讓不少煤炭大省“頭疼”，紛紛出臺(tái)政策救市。

　　以山西為例，該省7月接連出臺(tái)“煤炭20條”、“煤層氣20條”，山西省長(zhǎng)甚至出面“吆喝”賣煤，最終促成山西煤企與五大電力集團(tuán)關(guān)于煤電聯(lián)營(yíng)的協(xié)議。

　　而早在5月初，河南省政府“煤電互保”政策出爐，實(shí)行“發(fā)電機(jī)組采購(gòu)本省電煤量和發(fā)電量掛鉤”的政策，根據(jù)發(fā)電單位基礎(chǔ)電量占全省比例分?jǐn)偞_定基數(shù)，超基數(shù)采購(gòu)1萬噸省內(nèi)原煤獎(jiǎng)勵(lì)1000萬千瓦時(shí)基礎(chǔ)電量，否則扣罰1200萬千瓦時(shí)基礎(chǔ)電量。

　　其他煤炭大省如湖南已效仿河南出臺(tái)“煤電互保”湖南版。有預(yù)測(cè)認(rèn)為，近期各省煤炭“救市”政策或?qū)⒚芗雠_(tái)。

　　“實(shí)際上，政府5、6月份并沒意識(shí)到煤炭行情如此之差，到7、8月份陸續(xù)開始推政策。”關(guān)大利告訴記者，以河南為例，該省推出煤電互保政策后，電煤銷售出現(xiàn)回升，緩解煤炭行業(yè)滯銷窘境。

　　關(guān)大利還注意到，以山西出臺(tái)的政策為例，從8月起至年底，暫停提取煤炭企業(yè)礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金，無疑將為企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)。有人士計(jì)算，暫停此兩項(xiàng)資金，可使煤炭企業(yè)減少15元/噸的生產(chǎn)成本，此舉將為山西煤企節(jié)約超50億元資金。

　　不過，在劉冬娜看來，這些政策效果并不明顯，煤價(jià)仍在低價(jià)趨穩(wěn)。她解釋，煤炭市場(chǎng)面臨的最本質(zhì)問題還是供需關(guān)系，只有供需關(guān)系改善了它的市場(chǎng)才會(huì)改善。“最近幾個(gè)月，PMI指數(shù)連續(xù)50以上，煤炭企業(yè)認(rèn)為迎來利好，但下游行業(yè)包括化工、建材、水泥等產(chǎn)能過剩的情況并未改變。”

　　然而，從目前來看，煤炭產(chǎn)量控制仍然是難題。“現(xiàn)在停產(chǎn)的多是民營(yíng)煤礦，大型國(guó)企煤礦減產(chǎn)仍不現(xiàn)實(shí)。”關(guān)大利說，國(guó)企煤礦出于業(yè)績(jī)考核的因素，不可能減產(chǎn)保價(jià)。