采訪(fǎng)與了解銀河生物的過(guò)程，實(shí)際上也是對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)制造企業(yè)的一次抽樣檢查，記者希望通過(guò)剖析一個(gè)案例，勾勒出傳統(tǒng)制造業(yè)在轉(zhuǎn)型之路上的艱難與希望。
“以前很少有研究員關(guān)注我們，現(xiàn)在我接待的研究員開(kāi)始越來(lái)越多。”8月22日，銀河生物董秘盧安軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
在8月19日公布的銀河生物2016年半年報(bào)中，醫(yī)藥生物的營(yíng)業(yè)收入為3062.60萬(wàn)元，盡管在公司整個(gè)營(yíng)業(yè)收入中占比不高，但開(kāi)始展現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。
這對(duì)于一個(gè)依靠變壓器起家的企業(yè)來(lái)說(shuō)，或是一個(gè)不錯(cuò)的開(kāi)始。
曾經(jīng)“死地后生”
北海銀河股份公司，就是銀河生物的前身，并于1998年4月16日獲準(zhǔn)在深圳證券交易所掛牌上市。
在上市之初，北海銀河的主要產(chǎn)品和服務(wù)就是“電力系統(tǒng)自動(dòng)化及設(shè)備、電子元器件”，這在當(dāng)時(shí)是一個(gè)不錯(cuò)的行業(yè)，以至于上市的第二年，北海銀河就獲得了1.65億元的營(yíng)收和4831.68萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。
2000年1月27日，“北海銀河”改為“銀河科技”。
此后，銀河科技進(jìn)入了行業(yè)發(fā)展的上升期，從2000年開(kāi)始，其營(yíng)業(yè)收入從2.84億元一路攀升到2007年的17.5億元。
但是，其凈利潤(rùn)從2000年的8560.56萬(wàn)元升到2004年的9821.59萬(wàn)元之后，戛然而止，2005年其凈利潤(rùn)就跌至579.79萬(wàn)元。
尤其是“2002年、2003年公司大股東廣西銀河集團(tuán)有限公司以現(xiàn)金出資為公司包裝經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，虛增銷(xiāo)售收入2.63億元（不含稅收入2.25億元），虛增凈利潤(rùn)4300萬(wàn)元。截至2003年，大股東占用公司資金，其中包括未披露的銀行貸款2.7億元。”
這次錯(cuò)誤的行為付出的代價(jià)是“銀河集團(tuán)董事長(zhǎng)潘琦、董事兼總裁姚國(guó)平、副董事長(zhǎng)王國(guó)生、副總裁龍曉榮、副總裁徐宏軍、副總裁顧勇彪因銀河生物2004年、2005年虛增銷(xiāo)售收入、隱瞞對(duì)外擔(dān)保、隱瞞關(guān)聯(lián)交易等行為，于2011年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)警告和罰款等行政處罰。”
從2006年開(kāi)始，銀河科技的凈利潤(rùn)開(kāi)始出現(xiàn)虧損1.58億元，2008年更是虧損達(dá)到1.98億元。到了2010年和2011年，銀河科技連續(xù)出現(xiàn)兩年虧損，深交所對(duì)其實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“銀河科技”變更為“*ST銀河”。
其2012年就迅速扭虧為盈。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景
記者了解到，在做戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之前，銀河投資的主營(yíng)輸配電設(shè)備制造和電子信息，在變壓器的細(xì)分行業(yè)特種變壓器領(lǐng)域占有不小的優(yōu)勢(shì)，其中整流變壓器公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率到60%。
但是，由于近年來(lái)隨著變壓器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象嚴(yán)重、行業(yè)增速趨緩，迫使銀河投資不得不選擇戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
這一點(diǎn)從其近年來(lái)的業(yè)績(jī)就可以看出一絲端倪，以2014年年報(bào)為例，銀河投資的當(dāng)年凈利潤(rùn)為2608.62萬(wàn)元，但是“扣非”凈利潤(rùn)為-6518.83萬(wàn)元。
究其原因，其當(dāng)年的“非經(jīng)常性損益”中有兩筆超過(guò)5000萬(wàn)元的收入，即非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益的5894.53萬(wàn)元和交易性金融資產(chǎn)等變動(dòng)損益或投資收益帶來(lái)的5139.15萬(wàn)元。
可以看出，銀河投資的主營(yíng)業(yè)務(wù)片式電阻和變壓器的盈利能力差，多期利潤(rùn)表數(shù)據(jù)顯示營(yíng)業(yè)收入難以覆蓋高額成本，投資收益等非經(jīng)常損益為貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)的主要因素。
盧安軍告訴記者，銀河投資的高管們也清楚地認(rèn)識(shí)到了這一問(wèn)題，因此，“公司集中人員組織開(kāi)展大量行業(yè)調(diào)研論證，在2014年制定了《關(guān)于公司未來(lái)五年產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》，明確提出以生物技術(shù)為核心構(gòu)建公司醫(yī)藥及醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)。”
2015年4月，銀河投資發(fā)起設(shè)立注冊(cè)資本為3億元的南京銀河生物技術(shù)有限公司，收購(gòu)以免疫細(xì)胞治療為主營(yíng)業(yè)務(wù)的江蘇得康生物科技有限公司60%股權(quán)；2015年5月增資控股掌握免疫藥物篩選檢測(cè)技術(shù)和人源化抗體平臺(tái)的南京銀河生物醫(yī)藥有限公司90%股權(quán)；2015年11月增資上海賽安生物醫(yī)藥科技有限公司。
“同時(shí)，我們還聘任國(guó)內(nèi)院士、業(yè)內(nèi)權(quán)威專(zhuān)家組建高規(guī)格專(zhuān)家委員會(huì)，與中科院上海巴斯德研究所、美國(guó)BrainXell有限公司、南京大學(xué)醫(yī)藥生物技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等知名科研機(jī)構(gòu)和國(guó)際藥企建立研發(fā)合作關(guān)系，”盧安軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，在與知名醫(yī)藥機(jī)構(gòu)合作的同時(shí)，公司還組建具有國(guó)際藥企（如默沙東、阿斯利康等）從業(yè)經(jīng)歷的專(zhuān)家型運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍，“包括我們的現(xiàn)任總裁劉杰，就是2015年被我們挖來(lái)的高尖端人才。”。
2015年當(dāng)年10月28日，銀河投資更名為銀河生物。
尋路彎道超車(chē)
根據(jù)國(guó)家食品藥品監(jiān)督總局（CFDA）南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)，2000年至2013年，我國(guó)生物醫(yī)藥銷(xiāo)售收入從1686億元增長(zhǎng)到21543億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21.65%。
“這種復(fù)合增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了變壓器行業(yè)，這也是我們要堅(jiān)持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要問(wèn)題，”盧安軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“包括我們總裁劉杰在內(nèi)的一批海外醫(yī)學(xué)博士，公司最終希望能在腫瘤免疫治療方面實(shí)現(xiàn)突破。”
為什么選擇在2014年向生物醫(yī)藥戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在盧安軍看來(lái)，正是因?yàn)椤犊茖W(xué)》雜志將腫瘤免疫治療列為2013年十大科學(xué)突破的首位。
據(jù)艾美仕（IMS）預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)生物醫(yī)藥市場(chǎng)將成為僅次于美國(guó)的全球第二大生物醫(yī)藥市場(chǎng)。
銀河生物2016年半年報(bào)顯示，銀河生物確定了以“收購(gòu)擁有兩家優(yōu)質(zhì)醫(yī)院資源的維康醫(yī)藥集團(tuán)有限公司”和“創(chuàng)新藥物研發(fā)與生產(chǎn)平臺(tái)”的非公開(kāi)發(fā)行，擬募資50.86億元，加快公司在醫(yī)療服務(wù)和生物醫(yī)藥領(lǐng)域的快速發(fā)展。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者研究發(fā)現(xiàn)，銀河生物在過(guò)去發(fā)展中長(zhǎng)期處于直接融資與間接融資比例失衡的狀態(tài)，負(fù)債率和財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高拖累了此前的業(yè)績(jī)。這一問(wèn)題直到去年才有所改觀，銀河生物2015年的一次非公開(kāi)發(fā)行募資11.4億元，主要用于償還債務(wù)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
盧安軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，生物醫(yī)藥是一個(gè)需要充沛現(xiàn)金流的行業(yè)，“去年和今年的兩次再融資，都是為發(fā)展生物醫(yī)藥做準(zhǔn)備。”
在盧安軍看來(lái)，公司最終希望在5到8年的時(shí)間里，將銀河生物打造成一流的生物醫(yī)藥企業(yè)，“是具備原創(chuàng)與創(chuàng)新能力的，而不僅僅是一個(gè)仿制藥企業(yè)。”
2014年末，銀河生物的市值為53.84億元，2015年末其總市值達(dá)到313.8億元。
對(duì)于銀河生物來(lái)說(shuō)，能否在這個(gè)陌生的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)彎道超車(chē)，一切拭目以待。
原標(biāo)題:銀河生物業(yè)務(wù)盤(pán)活"方法論":變壓器廠商跨界醫(yī)藥
“以前很少有研究員關(guān)注我們，現(xiàn)在我接待的研究員開(kāi)始越來(lái)越多。”8月22日，銀河生物董秘盧安軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
在8月19日公布的銀河生物2016年半年報(bào)中，醫(yī)藥生物的營(yíng)業(yè)收入為3062.60萬(wàn)元，盡管在公司整個(gè)營(yíng)業(yè)收入中占比不高，但開(kāi)始展現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。
這對(duì)于一個(gè)依靠變壓器起家的企業(yè)來(lái)說(shuō)，或是一個(gè)不錯(cuò)的開(kāi)始。
曾經(jīng)“死地后生”
北海銀河股份公司，就是銀河生物的前身，并于1998年4月16日獲準(zhǔn)在深圳證券交易所掛牌上市。
在上市之初，北海銀河的主要產(chǎn)品和服務(wù)就是“電力系統(tǒng)自動(dòng)化及設(shè)備、電子元器件”，這在當(dāng)時(shí)是一個(gè)不錯(cuò)的行業(yè)，以至于上市的第二年，北海銀河就獲得了1.65億元的營(yíng)收和4831.68萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。
2000年1月27日，“北海銀河”改為“銀河科技”。
此后，銀河科技進(jìn)入了行業(yè)發(fā)展的上升期，從2000年開(kāi)始，其營(yíng)業(yè)收入從2.84億元一路攀升到2007年的17.5億元。
但是，其凈利潤(rùn)從2000年的8560.56萬(wàn)元升到2004年的9821.59萬(wàn)元之后，戛然而止，2005年其凈利潤(rùn)就跌至579.79萬(wàn)元。
尤其是“2002年、2003年公司大股東廣西銀河集團(tuán)有限公司以現(xiàn)金出資為公司包裝經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，虛增銷(xiāo)售收入2.63億元（不含稅收入2.25億元），虛增凈利潤(rùn)4300萬(wàn)元。截至2003年，大股東占用公司資金，其中包括未披露的銀行貸款2.7億元。”
這次錯(cuò)誤的行為付出的代價(jià)是“銀河集團(tuán)董事長(zhǎng)潘琦、董事兼總裁姚國(guó)平、副董事長(zhǎng)王國(guó)生、副總裁龍曉榮、副總裁徐宏軍、副總裁顧勇彪因銀河生物2004年、2005年虛增銷(xiāo)售收入、隱瞞對(duì)外擔(dān)保、隱瞞關(guān)聯(lián)交易等行為，于2011年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)警告和罰款等行政處罰。”
從2006年開(kāi)始，銀河科技的凈利潤(rùn)開(kāi)始出現(xiàn)虧損1.58億元，2008年更是虧損達(dá)到1.98億元。到了2010年和2011年，銀河科技連續(xù)出現(xiàn)兩年虧損，深交所對(duì)其實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“銀河科技”變更為“*ST銀河”。
其2012年就迅速扭虧為盈。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景
記者了解到，在做戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之前，銀河投資的主營(yíng)輸配電設(shè)備制造和電子信息，在變壓器的細(xì)分行業(yè)特種變壓器領(lǐng)域占有不小的優(yōu)勢(shì)，其中整流變壓器公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率到60%。
但是，由于近年來(lái)隨著變壓器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象嚴(yán)重、行業(yè)增速趨緩，迫使銀河投資不得不選擇戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
這一點(diǎn)從其近年來(lái)的業(yè)績(jī)就可以看出一絲端倪，以2014年年報(bào)為例，銀河投資的當(dāng)年凈利潤(rùn)為2608.62萬(wàn)元，但是“扣非”凈利潤(rùn)為-6518.83萬(wàn)元。
究其原因，其當(dāng)年的“非經(jīng)常性損益”中有兩筆超過(guò)5000萬(wàn)元的收入，即非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益的5894.53萬(wàn)元和交易性金融資產(chǎn)等變動(dòng)損益或投資收益帶來(lái)的5139.15萬(wàn)元。
可以看出，銀河投資的主營(yíng)業(yè)務(wù)片式電阻和變壓器的盈利能力差，多期利潤(rùn)表數(shù)據(jù)顯示營(yíng)業(yè)收入難以覆蓋高額成本，投資收益等非經(jīng)常損益為貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)的主要因素。
盧安軍告訴記者，銀河投資的高管們也清楚地認(rèn)識(shí)到了這一問(wèn)題，因此，“公司集中人員組織開(kāi)展大量行業(yè)調(diào)研論證，在2014年制定了《關(guān)于公司未來(lái)五年產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》，明確提出以生物技術(shù)為核心構(gòu)建公司醫(yī)藥及醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)。”
2015年4月，銀河投資發(fā)起設(shè)立注冊(cè)資本為3億元的南京銀河生物技術(shù)有限公司，收購(gòu)以免疫細(xì)胞治療為主營(yíng)業(yè)務(wù)的江蘇得康生物科技有限公司60%股權(quán)；2015年5月增資控股掌握免疫藥物篩選檢測(cè)技術(shù)和人源化抗體平臺(tái)的南京銀河生物醫(yī)藥有限公司90%股權(quán)；2015年11月增資上海賽安生物醫(yī)藥科技有限公司。
“同時(shí)，我們還聘任國(guó)內(nèi)院士、業(yè)內(nèi)權(quán)威專(zhuān)家組建高規(guī)格專(zhuān)家委員會(huì)，與中科院上海巴斯德研究所、美國(guó)BrainXell有限公司、南京大學(xué)醫(yī)藥生物技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等知名科研機(jī)構(gòu)和國(guó)際藥企建立研發(fā)合作關(guān)系，”盧安軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，在與知名醫(yī)藥機(jī)構(gòu)合作的同時(shí)，公司還組建具有國(guó)際藥企（如默沙東、阿斯利康等）從業(yè)經(jīng)歷的專(zhuān)家型運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍，“包括我們的現(xiàn)任總裁劉杰，就是2015年被我們挖來(lái)的高尖端人才。”。
2015年當(dāng)年10月28日，銀河投資更名為銀河生物。
尋路彎道超車(chē)
根據(jù)國(guó)家食品藥品監(jiān)督總局（CFDA）南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)，2000年至2013年，我國(guó)生物醫(yī)藥銷(xiāo)售收入從1686億元增長(zhǎng)到21543億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21.65%。
“這種復(fù)合增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了變壓器行業(yè)，這也是我們要堅(jiān)持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要問(wèn)題，”盧安軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“包括我們總裁劉杰在內(nèi)的一批海外醫(yī)學(xué)博士，公司最終希望能在腫瘤免疫治療方面實(shí)現(xiàn)突破。”
為什么選擇在2014年向生物醫(yī)藥戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在盧安軍看來(lái)，正是因?yàn)椤犊茖W(xué)》雜志將腫瘤免疫治療列為2013年十大科學(xué)突破的首位。
據(jù)艾美仕（IMS）預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)生物醫(yī)藥市場(chǎng)將成為僅次于美國(guó)的全球第二大生物醫(yī)藥市場(chǎng)。
銀河生物2016年半年報(bào)顯示，銀河生物確定了以“收購(gòu)擁有兩家優(yōu)質(zhì)醫(yī)院資源的維康醫(yī)藥集團(tuán)有限公司”和“創(chuàng)新藥物研發(fā)與生產(chǎn)平臺(tái)”的非公開(kāi)發(fā)行，擬募資50.86億元，加快公司在醫(yī)療服務(wù)和生物醫(yī)藥領(lǐng)域的快速發(fā)展。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者研究發(fā)現(xiàn)，銀河生物在過(guò)去發(fā)展中長(zhǎng)期處于直接融資與間接融資比例失衡的狀態(tài)，負(fù)債率和財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高拖累了此前的業(yè)績(jī)。這一問(wèn)題直到去年才有所改觀，銀河生物2015年的一次非公開(kāi)發(fā)行募資11.4億元，主要用于償還債務(wù)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
盧安軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，生物醫(yī)藥是一個(gè)需要充沛現(xiàn)金流的行業(yè)，“去年和今年的兩次再融資，都是為發(fā)展生物醫(yī)藥做準(zhǔn)備。”
在盧安軍看來(lái)，公司最終希望在5到8年的時(shí)間里，將銀河生物打造成一流的生物醫(yī)藥企業(yè)，“是具備原創(chuàng)與創(chuàng)新能力的，而不僅僅是一個(gè)仿制藥企業(yè)。”
2014年末，銀河生物的市值為53.84億元，2015年末其總市值達(dá)到313.8億元。
對(duì)于銀河生物來(lái)說(shuō)，能否在這個(gè)陌生的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)彎道超車(chē)，一切拭目以待。
原標(biāo)題:銀河生物業(yè)務(wù)盤(pán)活"方法論":變壓器廠商跨界醫(yī)藥
