穆迪助理副總裁，分析師潘凱頤表示：“中國(guó)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及高能耗工業(yè)活動(dòng)放緩正在抑制用電量的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)電力行業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)正逐漸增加。”

　　“與燃煤發(fā)電企業(yè)相比，清潔能源和再生能源發(fā)電企業(yè)獲益于碳減排政策，因此在需求走軟的環(huán)境中處于相對(duì)更有利的地位。”潘凱頤補(bǔ)充道。“此外，電網(wǎng)公司良好的財(cái)務(wù)狀況為不利的市場(chǎng)變化和龐大的資本支出提供緩沖。”

　　報(bào)告指出，燃煤發(fā)電企業(yè)受發(fā)電機(jī)組利用率下滑、電價(jià)下調(diào)以及裝機(jī)容量潛在過剩的沖擊較大，不過這些因素的負(fù)面影響在一定程度上被煤價(jià)疲軟、規(guī)模效應(yīng)以及再生能源發(fā)電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的上升所抵消。

　　穆迪的基本情景假設(shè)未來12-18個(gè)月全國(guó)電力消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從重工業(yè)和出口驅(qū)動(dòng)的傳統(tǒng)模式轉(zhuǎn)向由消費(fèi)和服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)，電力需求在長(zhǎng)期內(nèi)將出現(xiàn)更大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

　　穆迪預(yù)計(jì)，電力行業(yè)將越發(fā)依賴于更穩(wěn)定的第三產(chǎn)業(yè)和居民用戶，因此行業(yè)的周期波動(dòng)性將隨之逐步減弱。