國務院6月17日常務會議，部署加大重點領域有效投資，發(fā)揮穩(wěn)增長調結構惠民生的多重作用，會議決定，通過調整結構、盤活存量，增加安排中央投資，重點投向農村電網升級改造、糧食倉儲設施、城鎮(zhèn)污水處理設施等，帶動更多地方和社會投資。
電力能源投資是基礎投資，緊貼用戶的配網投資長期都相對滯后，而農村電網又更薄弱。在電力產業(yè)鏈里，投資配網對消費的拉動應該最大。
1、配網投資刺激如期將至
配用電投資滯后：由于管理考核導向等因素，配用電領域投資一直滯后于主電網投資，造成了國內配用電設施相對落后的現狀，特別在農村與邊遠供電區(qū)域。
產業(yè)鏈中，配用電投資對消費拉動作用最大：在現行電力體系下，從發(fā)電、輸電到配用電的環(huán)節(jié)中，貼近用戶的配用電領域，投資建設對社會消費的拉動最明顯。
在1998-2002年期間，中央政府也推出過以農網改造為主的配網投資的大工程。
在那一輪配網投資中，基本解決了農村電網嚴重落后的問題，基本完成了對鄉(xiāng)電網的極其混亂電價體系的治理。對全國特別是農村電氣化水平的提升，對家電的大普及，起到巨大的作用。
低壓電力裝備仍然過剩，行業(yè)經營壓力大：電力裝備總體仍呈過剩狀態(tài)，低壓電力裝備由于門檻相對較低，過剩程度更嚴重。
由于電網下游建設進度放緩，電力裝備全行業(yè)經營壓力增大，從年報及一季報看，現金流急劇惡化，經營先行指標也連續(xù)幾個季度持續(xù)惡化。預計以國內電力行業(yè)為主要客戶的企業(yè)，經營壓力都比較大。繼高鐵、核電后，電力裝備特別電網領域的投資刺激呼聲越來越高。
可能是溫和刺激：依照能源局口徑，國網、南網加上地方電網2009年110kV及以下的投資(可近似理解為全國配網投資)，已達到1916億，2014年應接近3000億。在當前的經濟形勢下，我們推測，后續(xù)農網的投資是偏溫和的刺激。
2、低壓裝備企業(yè)受益
各環(huán)節(jié)在投資刺激下彈性差異較大：配電網下游主要為低壓裝備企業(yè)，涵蓋表計、低壓開關、變壓器、保護與監(jiān)控系統(tǒng)等子系統(tǒng)。由于低壓裝備企業(yè)參與者眾多，各環(huán)節(jié)在投資刺激下彈性差異可能比較大。
低壓開關、保護與監(jiān)控企業(yè)可能相對受益較明顯：與線纜、桿塔等沒有動作的產品不同，一次設備中低壓開關等設備門檻相對較高，設備本身的重要性也更高，有一定彈性。
保護與監(jiān)控為二次產品，屬于電力自動化和信息化的業(yè)務領域，門檻較高，參與者少，競爭格局較穩(wěn)定。并且，低壓的二次領域，外資還有較高的市場份額，國內企業(yè)在低壓二次領域還有一定的國產化空間。
配網自動化企業(yè)將受益：配網自動化是系統(tǒng)性產品，在主站、子站、終端的整個系統(tǒng)中，盡管單做終端的企業(yè)較多，但具備主站、主站能力，有能力提供這類系統(tǒng)解決方案的企業(yè)更少。
元器件企業(yè)迎來又一次國產化機會：低壓元器件是低壓成套設備中的重要上游，目前外資優(yōu)勢明顯，國產化空間巨大。在下游競爭依然激烈環(huán)境下，已經完成國產化的成套企業(yè)，將加快元器件上游的國產化步伐。同上一次農網大投資一樣，此次投資，有希望再次推動元器件的國產化。
電力能源投資是基礎投資，緊貼用戶的配網投資長期都相對滯后，而農村電網又更薄弱。在電力產業(yè)鏈里，投資配網對消費的拉動應該最大。
1、配網投資刺激如期將至
配用電投資滯后：由于管理考核導向等因素，配用電領域投資一直滯后于主電網投資，造成了國內配用電設施相對落后的現狀，特別在農村與邊遠供電區(qū)域。
產業(yè)鏈中，配用電投資對消費拉動作用最大：在現行電力體系下，從發(fā)電、輸電到配用電的環(huán)節(jié)中，貼近用戶的配用電領域，投資建設對社會消費的拉動最明顯。
在1998-2002年期間，中央政府也推出過以農網改造為主的配網投資的大工程。
在那一輪配網投資中，基本解決了農村電網嚴重落后的問題，基本完成了對鄉(xiāng)電網的極其混亂電價體系的治理。對全國特別是農村電氣化水平的提升，對家電的大普及，起到巨大的作用。
低壓電力裝備仍然過剩，行業(yè)經營壓力大：電力裝備總體仍呈過剩狀態(tài)，低壓電力裝備由于門檻相對較低，過剩程度更嚴重。
由于電網下游建設進度放緩，電力裝備全行業(yè)經營壓力增大，從年報及一季報看，現金流急劇惡化，經營先行指標也連續(xù)幾個季度持續(xù)惡化。預計以國內電力行業(yè)為主要客戶的企業(yè)，經營壓力都比較大。繼高鐵、核電后，電力裝備特別電網領域的投資刺激呼聲越來越高。
可能是溫和刺激：依照能源局口徑，國網、南網加上地方電網2009年110kV及以下的投資(可近似理解為全國配網投資)，已達到1916億，2014年應接近3000億。在當前的經濟形勢下，我們推測，后續(xù)農網的投資是偏溫和的刺激。
2、低壓裝備企業(yè)受益
各環(huán)節(jié)在投資刺激下彈性差異較大：配電網下游主要為低壓裝備企業(yè)，涵蓋表計、低壓開關、變壓器、保護與監(jiān)控系統(tǒng)等子系統(tǒng)。由于低壓裝備企業(yè)參與者眾多，各環(huán)節(jié)在投資刺激下彈性差異可能比較大。
低壓開關、保護與監(jiān)控企業(yè)可能相對受益較明顯：與線纜、桿塔等沒有動作的產品不同，一次設備中低壓開關等設備門檻相對較高，設備本身的重要性也更高，有一定彈性。
保護與監(jiān)控為二次產品，屬于電力自動化和信息化的業(yè)務領域，門檻較高，參與者少，競爭格局較穩(wěn)定。并且，低壓的二次領域，外資還有較高的市場份額，國內企業(yè)在低壓二次領域還有一定的國產化空間。
配網自動化企業(yè)將受益：配網自動化是系統(tǒng)性產品，在主站、子站、終端的整個系統(tǒng)中，盡管單做終端的企業(yè)較多，但具備主站、主站能力，有能力提供這類系統(tǒng)解決方案的企業(yè)更少。
元器件企業(yè)迎來又一次國產化機會：低壓元器件是低壓成套設備中的重要上游，目前外資優(yōu)勢明顯，國產化空間巨大。在下游競爭依然激烈環(huán)境下，已經完成國產化的成套企業(yè)，將加快元器件上游的國產化步伐。同上一次農網大投資一樣，此次投資，有希望再次推動元器件的國產化。
