近期，電價下調(diào)風聲再起。對于受影響較大的火電行業(yè)來說，一方面利用煤炭成本的下降來降低影響，另一方面則迫使自身加快改革步伐，為“電改”等市場化考驗做準備。而對于電解鋁和水泥等下游行業(yè)來說，上網(wǎng)電價下調(diào)將促使其毛利率提升。
隨著經(jīng)濟增速的換擋，火電的上網(wǎng)電價進入了下降周期。同時，火電的主要成本——煤炭的價格由于需求下降。數(shù)據(jù)顯示，去年秦皇島煤炭價格指數(shù)相比2013年下跌幅度超過12%。正是成本的下降，使火電的毛利率水平?jīng)]有與電價同步下滑。以華能國際為例，2013年3季度末下調(diào)電價后，四季度銷售毛利率雖然環(huán)比下降了逾5個百分點，但同比依然增加逾2個百分點。
值得注意的是，電價下行的速度和幅度都在擴大。從速度上看，2015年伊始，電價下降的風聲就已經(jīng)傳來。與前兩年相比，時間節(jié)點明顯提前?；仡?013年和2014年，電價下調(diào)的消息都是到六月份才開始傳出，而到了三季度末，發(fā)改委正式發(fā)文下調(diào)電價。按照今年2月份就有消息傳出，很可能到二季度電價就會正式下調(diào)。
其次，從幅度上看，此次下調(diào)比例有所擴大。2013年，電價下調(diào)的省份中，江浙滬三地每千瓦時上網(wǎng)電價下調(diào)0.025元，居各地之首，全國平均每千瓦時下調(diào)了0.0127元。2014年的調(diào)價中，江西下調(diào)幅度最大，達每千瓦時0.03元，全國平均每千瓦時降低0.0093元。而據(jù)業(yè)內(nèi)估計，今年電價下調(diào)，平均降幅可能超過每千瓦時0.015元。
電價下調(diào)的速度和幅度在加快，這對于電企來說，“電改”等市場化改革的號角也已越來越近。據(jù)悉，中電投等電企已率先開始了混合所有制等改革，市場也給予了高度認可。
此外，與前兩年上網(wǎng)電價下調(diào)的原因不同，此次電價下調(diào)可能是基于“煤電聯(lián)動”政策，用電側(cè)的價格也有下調(diào)空間。而下游的一些高耗能行業(yè)，如電解鋁和水泥等行業(yè)的電力成本分別占到總成本40%和20%左右，因此隨著電價下調(diào)，毛利率有望提升。
隨著經(jīng)濟增速的換擋，火電的上網(wǎng)電價進入了下降周期。同時，火電的主要成本——煤炭的價格由于需求下降。數(shù)據(jù)顯示，去年秦皇島煤炭價格指數(shù)相比2013年下跌幅度超過12%。正是成本的下降，使火電的毛利率水平?jīng)]有與電價同步下滑。以華能國際為例，2013年3季度末下調(diào)電價后，四季度銷售毛利率雖然環(huán)比下降了逾5個百分點，但同比依然增加逾2個百分點。
值得注意的是，電價下行的速度和幅度都在擴大。從速度上看，2015年伊始，電價下降的風聲就已經(jīng)傳來。與前兩年相比，時間節(jié)點明顯提前?；仡?013年和2014年，電價下調(diào)的消息都是到六月份才開始傳出，而到了三季度末，發(fā)改委正式發(fā)文下調(diào)電價。按照今年2月份就有消息傳出，很可能到二季度電價就會正式下調(diào)。
其次，從幅度上看，此次下調(diào)比例有所擴大。2013年，電價下調(diào)的省份中，江浙滬三地每千瓦時上網(wǎng)電價下調(diào)0.025元，居各地之首，全國平均每千瓦時下調(diào)了0.0127元。2014年的調(diào)價中，江西下調(diào)幅度最大，達每千瓦時0.03元，全國平均每千瓦時降低0.0093元。而據(jù)業(yè)內(nèi)估計，今年電價下調(diào)，平均降幅可能超過每千瓦時0.015元。
電價下調(diào)的速度和幅度在加快，這對于電企來說，“電改”等市場化改革的號角也已越來越近。據(jù)悉，中電投等電企已率先開始了混合所有制等改革，市場也給予了高度認可。
此外，與前兩年上網(wǎng)電價下調(diào)的原因不同，此次電價下調(diào)可能是基于“煤電聯(lián)動”政策，用電側(cè)的價格也有下調(diào)空間。而下游的一些高耗能行業(yè)，如電解鋁和水泥等行業(yè)的電力成本分別占到總成本40%和20%左右，因此隨著電價下調(diào)，毛利率有望提升。
