特高壓交流聯(lián)網再進一步：自2008年以來，國家電網公司一直力推特高壓輸電工程建設，但由于對特高壓交流輸電經濟性、特高壓互聯(lián)電網運行安全性等方面的爭議，特高壓交流輸電進展緩慢，甚至一度傳出國家電網公司分拆的消息。隨著國家電網公司新一屆領導班子的確定，結合4年來特高壓交流示范線路的成功運行經驗，我們判斷特高壓作為電力傳輸?shù)墓歉删W路進行大規(guī)模鋪開建設，特高壓交流聯(lián)網將更進一步。

國內電力設備行業(yè)集中度有望進一步集中，主流廠商的國際市場競爭力將明顯增強：我們認為國家電網公司“三集五大”的運營模式將延續(xù)，國家電網公司的經營效率將進一步提升，電網安全運行、供電、用電服務方面將得到進一步的增強。在此基礎上，國內電力設備廠商的市場集中度有望提高，具有產品技術優(yōu)勢的企業(yè)將逐步勝出。同時，借助于國家電網公司在海外的收購和擴張，主流設備供應商的產品將逐步走出國門，參與到國際市場競爭當中，其國際競爭力將明顯增強。

投資建議：隨著國家電網公司管理層的確定，后續(xù)電網投資將按計劃進行，但由于2012年部分電力投資項目的延后，我們認為2013年電網投資或將超出市場預期，行業(yè)有望實質性向好。維持我們此前的判斷，由于行業(yè)主流公司中報業(yè)績確定性高增長，且行業(yè)估值水平處于歷史低位，我們繼續(xù)看好二季度行業(yè)估值水平的提升。行業(yè)配置方面，建議布局兩條主線：(1)符合行業(yè)發(fā)展方向，低估值、穩(wěn)增長的大公司如國電南瑞、平高電氣、思源電氣等;(2)新產品、新業(yè)務放量的小公司如長高集團、置信電氣、華西能源等。

A股電器類股價復蘇 未來值得關注

據媒體報道，在A股市場上，2011年和2012年電器設備行業(yè)整體表現(xiàn)不佳，連續(xù)兩年排在跌幅榜的第一位，但是2013年以來電力設備行業(yè)整體漲幅超過已經超越了上證綜指。

有觀點認為在未來的兩到三年，電網投資建設將會延續(xù)低速甚至是負增速的局面，投資總量是比較疲弱的，這也會導致設備制造商市場的競爭加劇，這是對電力設備行業(yè)一個利空的消息。

但是2013年不少電力設備行業(yè)存在利好因素，電力設備行業(yè)的需求穩(wěn)定，行業(yè)基本面持續(xù)向好，另外集中招標范圍持續(xù)擴大，龍頭企業(yè)的份額繼續(xù)提升，大宗商品價格2013年大幅下跌，三公消費的控制，國家電網人士變動等，這些不確定的因素，也構成了利好的消息。

行業(yè)繼續(xù)走強

國家能源局發(fā)布4月份全社會用電量：國家能源局發(fā)布4月份全社會用電量等數(shù)據，4月份，全社會用電量4165億千瓦時，同比增長6.8%;1-4月，全國全社會用電量累計16303億千瓦時,同比增長4.9%。從社會用電量數(shù)據來看，國內經濟回暖跡象進一步明顯。

國務院能源審批下放名單或6月公布：國務院召開全國電視電話會議,動員部署國務院機構職能轉變工作。據悉，首批下放權限項目主要集中在電力領域，其中將大幅下放水電、火電、風電、電網、油氣管道等能源項目審批權限。能源領域審批權限的下放，我們認為可能會進一步提升國內在盈利能力較好的風電、火電等領域的投資熱情。

公司公告快遞:華西能源設立“華西能源富順生物質能有限公司”，投資建設自貢晨光科技園區(qū)生產基地配套供熱、供電工程;置信電氣與重慶市巴南區(qū)政府就能源管理服務平臺項目簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,雙方同意共同推進巴南地區(qū)節(jié)能減排,發(fā)展循環(huán)經濟,推動節(jié)能與新能源綜合試點工作,其中,置信電氣將為重慶市巴南地區(qū)企業(yè)提供耗能數(shù)據采集、用能監(jiān)測(控制)、節(jié)能評估、節(jié)能項目改造等服務。