事件:

2016年5月14日,公司發(fā)布公告,控股股東科銳北方公司于2016年5月13日通過(guò)大宗交易系統(tǒng)合計(jì)減持公司股份1,090萬(wàn)股,占公司總股本的4.9936%,減持均價(jià)12.58元/股。交易對(duì)手方為諾安資管科銳1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃(公司高管、部分員工)和中信建投基金-華夏權(quán)益類(lèi)4號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃。

觀點(diǎn):

1、大股東減持、高管及部分員工增持過(guò)億元,成本12.58元/股

16年5月13日,控股股東減持公司總股本的4.9936%,交易對(duì)手方為諾安資管科銳1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和中信建投基金-華夏權(quán)益類(lèi)4號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃。

其中,總經(jīng)理申威先生,董事、副總經(jīng)理安志鋼先生,董事、董事會(huì)秘書(shū)郭文亮先生,副總經(jīng)理朱明先生,副總經(jīng)理王建先生,財(cái)務(wù)總監(jiān)李金明先生,監(jiān)事苗麗萍女士共七人,通過(guò)諾安資管科銳1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃,合計(jì)增持公司股份5,864,087股,占公司總股本的2.6865%;其余部分員工通過(guò)諾安資管科銳1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃,增持2,085,913股,占總股本的0.9556%。

高管及員工合計(jì)共買(mǎi)入公司股份7,950,000股,占公司總股本的3.6421%,成本12.58元/股,總金額10001.1萬(wàn)元。

高管及部分員工增持金額過(guò)億,代表管理層看好公司未來(lái)發(fā)展。

2、持續(xù)布局電力服務(wù)領(lǐng)域

公司積極推進(jìn)電力服務(wù)領(lǐng)域的外延。2016年4月,公司收購(gòu)了杭州平旦科技有限公司51%股權(quán),杭州平旦公司可為能源管控和新能源利用提供技術(shù)支撐平臺(tái)和全面解決方案,公司的軟件平臺(tái)和具備的功能是北京科銳建設(shè)“智慧能源管控和服務(wù)”平臺(tái)的有效基礎(chǔ)。公司前期還收購(gòu)了以電力施工、設(shè)備安裝、電力服務(wù)為主的鄭州開(kāi)新電工有限公司60%的股權(quán),收購(gòu)及增資北京科銳博潤(rùn)電力電子有限公司66.33%的股權(quán),收購(gòu)鄭州同源電力設(shè)計(jì)有限公司51%股權(quán)。具備了工程設(shè)計(jì)、施工、設(shè)備生產(chǎn)、設(shè)備安裝、電力服務(wù)全流程的業(yè)務(wù)能力。

公司還成立多家能源服務(wù)公司,未來(lái)有望借助電力市場(chǎng)改革契機(jī),依托政策支持和自身電力設(shè)備技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì),更好地開(kāi)拓新的用電、售電市場(chǎng),構(gòu)建在配售電業(yè)務(wù)上的產(chǎn)業(yè)布局,培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

3、配網(wǎng)建設(shè)成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要手段,公司配網(wǎng)彈性居行業(yè)前列

能源局發(fā)布《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)劃(2015~2020年)》,明確2015年全國(guó)配電網(wǎng)投資不低于3000億元,2016-2020年配網(wǎng)總投資不低于1.7億,維持高位。過(guò)去幾年,國(guó)網(wǎng)每年完成2批配網(wǎng)設(shè)備的集中招標(biāo),而2015年完成4批配網(wǎng)集中招標(biāo);南方電網(wǎng)也積極加大配網(wǎng)投資改造。

公司產(chǎn)品專(zhuān)注于配電設(shè)備,產(chǎn)品線比較齊全,環(huán)網(wǎng)柜、非晶變壓器行業(yè)領(lǐng)先,配網(wǎng)彈性在上市公司中處于行業(yè)前列。

2015年,公司新簽合同19.28億元,同比增長(zhǎng)22.57%,為2016年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)打下了較好基礎(chǔ)。

4、盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)大股東減持、高管及部分員工增持過(guò)億元;積極推進(jìn)電力服務(wù)領(lǐng)域的外延;

配網(wǎng)彈性行業(yè)領(lǐng)先、受益配網(wǎng)建設(shè)。預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.28元、0.39元、0.50元,對(duì)應(yīng)估值分別為53倍、38倍、29倍。公司積極布局電力服務(wù)領(lǐng)域,行業(yè)處在起步階段,與傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)相比,成長(zhǎng)性更大,維持“增持”評(píng)級(jí)。

5、風(fēng)險(xiǎn)提示傳統(tǒng)業(yè)務(wù)開(kāi)拓低于預(yù)期,電力服務(wù)業(yè)務(wù)開(kāi)拓低于預(yù)期。